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安利股份：國(guó)金證券、華商基金等多家機(jī)構(gòu)于10月29日調(diào)研我司
證券之星消息，2024年10月29日安利股份（300218）發(fā)布了重要的公告稱(chēng)國(guó)金證券陳屹、華商基金黃露禾于2024年10月29日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：?jiǎn)枺赫?qǐng) PU 相比 PVC、真皮等別的產(chǎn)品的特點(diǎn)是什么？答：PVC 人造革雖然耐磨、耐水解，加工成型性好，價(jià)格低，但缺點(diǎn)較為顯著，包括手感僵硬，皮感、質(zhì)感差，透氣性、曲撓性、彈性差，低溫易變硬脆裂，生產(chǎn)的全部過(guò)程不環(huán)保等。PVC 人造革被國(guó)家生態(tài)環(huán)境部列為“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品目錄。真皮的優(yōu)點(diǎn)是檔次高、柔軟舒適、透氣透濕，但價(jià)格昂貴、資源來(lái)源及利用率有限，花紋和色彩相對(duì)較單調(diào)，不易裁剪，后段工藝流程不環(huán)保。與 PVC 人造革、真皮相比，聚氨酯合成革及復(fù)合材料的生態(tài)環(huán)保性能更優(yōu)異，剝離強(qiáng)度、拉斷強(qiáng)度、耐磨耐刮、撕裂強(qiáng)度等物理機(jī)械性能優(yōu)良，阻燃性、抗菌防霉性、防油防污性、耐酸耐堿等功能和化學(xué)性能優(yōu)越，且顏色、紋路和表面效果多樣，尺寸規(guī)整、易于裁剪，性?xún)r(jià)比高?？偠灾?，聚氨酯合成革及復(fù)合材料優(yōu)勢(shì)顯著、特色鮮明、與眾不同，形成對(duì)真皮、PVC 人造革的良好替代，市場(chǎng)空間廣闊。公司在與國(guó)內(nèi)外品牌客戶(hù)接觸過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)客戶(hù)越來(lái)越深刻地認(rèn)識(shí)到其優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)，并積極開(kāi)發(fā)應(yīng)用安利 PU 材料，期望擴(kuò)大合作。
問(wèn)：公司所處行業(yè)的壁壘？答：聚氨酯復(fù)合材料行業(yè)是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)和開(kāi)放的行業(yè)，多為中小企業(yè)，行業(yè)較為分散。但是像安利股份這樣擁有全品類(lèi)眾多下游品牌客戶(hù)、掌握跨品類(lèi)核心技術(shù)和穩(wěn)定生產(chǎn)能力的企業(yè)，行業(yè)內(nèi)鮮有。目前國(guó)內(nèi)行業(yè)進(jìn)入壁壘主要有設(shè)備改造升級(jí)壁壘、人才壁壘、技術(shù)壁壘、環(huán)保壁壘、資金壁壘、銷(xiāo)售渠道壁壘與客戶(hù)壁壘等，下游品牌客戶(hù)篩選嚴(yán)格，新廠(chǎng)商進(jìn)入難度較大。
問(wèn)：截至 2024 年前三季度，公司各品類(lèi)收入及占比情況？答：公司核心業(yè)務(wù)為“2+2”品類(lèi)，其中優(yōu)勢(shì)品類(lèi)功能鞋材和沙發(fā)家居收入合計(jì)占比約 70%左右；新興品類(lèi)汽車(chē)內(nèi)飾和電子科技類(lèi)產(chǎn)品收入合計(jì)占比約 20%左右。
問(wèn)：汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)全年銷(xiāo)售預(yù)期？單車(chē)價(jià)值量約多少？答：公司在汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)拓展成效初顯，目前服務(wù)的汽車(chē)品牌逐漸增多，今年以來(lái)總體呈現(xiàn)“低基數(shù)、高增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)。公司汽車(chē)內(nèi)飾產(chǎn)品可應(yīng)用于汽車(chē)檔位扶手、座椅、儀表盤(pán)、門(mén)護(hù)板等位置，部分產(chǎn)品已拓展至汽車(chē)頂棚等區(qū)域，未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景將有可能進(jìn)一步拓展。單車(chē)價(jià)值量根據(jù)不用品牌車(chē)型的使用部位、材料性能、單價(jià)等，會(huì)有所區(qū)別，一輛車(chē)大約需要 2-15米聚氨酯復(fù)合材料。
問(wèn)：比亞迪、小鵬合作情況？答：比亞迪目前是公司汽車(chē)內(nèi)飾品類(lèi)最大客戶(hù)，合作態(tài)勢(shì)向好；公司與小鵬合作穩(wěn)定。公司目前覆蓋了較多車(chē)企品牌，與豐田、長(zhǎng)城、賽力斯、江淮、奇瑞、集度、極越等車(chē)企開(kāi)展合作，積極拓展更多品牌客戶(hù)，公司努力在汽車(chē)品類(lèi)實(shí)現(xiàn)良好的增速。
問(wèn)：電子科技類(lèi)產(chǎn)品品類(lèi)全年銷(xiāo)售預(yù)期？與蘋(píng)果合作情況？該品類(lèi)未來(lái)的增長(zhǎng)空間？答：公司在電子科技類(lèi)產(chǎn)品品類(lèi)覆蓋了國(guó)內(nèi)外眾多知名消費(fèi)電子品牌客戶(hù)部分終端產(chǎn)品及配件，積累了一定優(yōu)勢(shì)，今年前三季度增勢(shì)良好。公司與蘋(píng)果合作深化，2024 年前三季度銷(xiāo)售情況較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同時(shí)公司積極與聯(lián)想、谷歌、OPPO、vivo、榮耀等品牌客戶(hù)，加強(qiáng)產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)與合作，努力提高市場(chǎng)占有率。隨著新客戶(hù)拓展、新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)大，預(yù)計(jì)該品類(lèi)未來(lái)的增長(zhǎng)空間良好。
問(wèn)：功能鞋材品類(lèi)主要客戶(hù)合作情況？答：功能鞋材是公司優(yōu)勢(shì)品類(lèi)之一，目前已基本覆蓋安踏、李寧、特步、361 度、鴻星爾克、中喬和匹克等國(guó)內(nèi)主要體育運(yùn)動(dòng)品牌，積累了良好的客戶(hù)資源與渠道關(guān)系。在國(guó)際體育運(yùn)動(dòng)品牌中，公司口碑、聲譽(yù)良好，大客戶(hù)增多。公司是彪馬、亞瑟士重要供應(yīng)商，合作態(tài)勢(shì)良好；與耐克合作有序推進(jìn)，符合計(jì)劃預(yù)期，目前處于逐步放量階段，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目增多，安利股份本部訂單增加，未來(lái)動(dòng)能強(qiáng)勁；2024 年上半年，公司成為阿迪達(dá)斯、安德瑪裝備部供應(yīng)商，培育新動(dòng)能；正積極聯(lián)系 NB、HOK、昂跑等國(guó)際大品牌客戶(hù)。同時(shí)，TPU 等高端運(yùn)動(dòng)鞋材的銷(xiāo)售增加，以及增量大客戶(hù)拓展成效初顯，公司功能鞋材品類(lèi)優(yōu)勢(shì)明顯。
問(wèn)：沙發(fā)家居品類(lèi)主要客戶(hù)合作情況？答：沙發(fā)家居品類(lèi)，公司在國(guó)內(nèi)、美線(xiàn)市場(chǎng)覆蓋了較多知名品牌，主要合作客戶(hù)有敏華、顧家、愛(ài)室麗、樂(lè)至寶等，同時(shí)培育了一批 500 萬(wàn)-2000 萬(wàn)量級(jí)左右的品牌客戶(hù)。今年受房地產(chǎn)不景氣等因素影響，沙發(fā)家居業(yè)務(wù)銷(xiāo)售遇到一定挑戰(zhàn)，但按摩椅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。該品類(lèi)收入總體穩(wěn)定，略有下降。
問(wèn)：安利越南經(jīng)營(yíng)情況及剩余 2條線(xiàn)投產(chǎn)時(shí)間？答：安利越南規(guī)劃建設(shè) 4條生產(chǎn)線(xiàn) 條生產(chǎn)線(xiàn)年末調(diào)試投產(chǎn)。因客戶(hù)驗(yàn)廠(chǎng)認(rèn)證周期較長(zhǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)量未達(dá)盈虧平衡點(diǎn)，以及計(jì)提折舊，前期員工、產(chǎn)品和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等投入較大，2023 年經(jīng)營(yíng)虧損。2024 年 8 月、9 月，安利越南產(chǎn)量提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善，力爭(zhēng) 2024 年全年較 2023 年虧損減少。目前，公司正積極地推進(jìn)安利越南剩余 2 條生產(chǎn)線(xiàn) 年上半年投產(chǎn)。屆時(shí)，安利越南將形成 4 條生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能。
安利股份（300218）主營(yíng)業(yè)務(wù)：生態(tài)功能性聚氨酯合成革及復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與服務(wù)。
安利股份2024年三季報(bào)顯示，公司主要經(jīng)營(yíng)收入18.02億元，同比上升25.89%；歸母凈利潤(rùn)1.5億元，同比上升260.94%；扣非凈利潤(rùn)1.39億元，同比上升377.79%；其中2024年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入6.75億元，同比上升21.36%；單季度歸母凈利潤(rùn)5785.47萬(wàn)元，同比上升42.15%；單季度扣非凈利潤(rùn)5468.68萬(wàn)元，同比上升45.19%；負(fù)債率35.72%，投資收益-182.6萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用554.79萬(wàn)元，毛利率25.31%。
